■ GKB Anlagelösungen

Emotionen sind ein schlechter Ratgeber.

Erfolgreich anlegen ist einfach. Es braucht nur drei Zutaten: einen langfristigen Anlagehorizont, eine breite Diversifikation und Disziplin. Emotionale Verhaltensfehler machen Anlegerinnen und Anlegern jedoch immer wieder einen Strich durch die Rechnung.

Ivan Walser

Ivan Walser

Leiter Aktien Anlagen

Emotionen sind im Anlagegeschäft ein schlechter Ratgeber. Allerdings basieren rund 90 Prozent der Anlageentscheidungen auf emotionalen Entscheiden. Die Folgen sind fatal: Aus Übermut und Selbstüberschätzung werden Risiken eingegangen, die nicht adäquat entschädigt werden. Die eigenen Fähigkeiten, Marktentwicklungen vorauszusehen und erfolgreiches «Stock Picking» zu betreiben, werden von Anlegerinnen und Anlegern systematisch überschätzt.

Die grössten Verhaltensfehler sind:

  • Selbstüberschätzung – führt zu ungenügender Diversifikation
  • Verlustaversion – Verliereraktien werden zu lange gehalten, Gewinneraktien zu früh verkauft
  • Bestätigungsfehler – Informationen werden so ausgewählt und interpretiert, dass sie den eigenen Erwartungen entsprechen
  • Angst und Gier – Es wird verkauft, wenn die ­Aktienmärkte nahe am Tiefpunkt sind, und gekauft, wenn sie ihren Höhepunkt erreichen.

Davor schützt auch Erfahrung nicht. Sie kann aber helfen, nicht immer die gleichen (Verhaltens-)Fehler zu begehen. Um sich bei der Auswahl von Aktien nicht zu verrennen, hilft ein systematisches Vorgehen. Investoren, die «wissen, dass sie nichts wissen», setzen quantitative Hilfsmittel ein. Für die Aktienselektion bietet sich ein Multifaktormodell an. Diszipliniert umgesetzt, reduziert es nicht nur die Abwärtsrisiken, sondern verbessert auch die langfristige Rendite eines Portfolios.

Erfolgreiche Aktienselektion bei der GKB

Die Aktienportfolios der GKB verfolgen das Ziel, eine Überrendite gegenüber der jeweiligen Benchmark zu erreichen. Dabei wird bewusst von kapitalgewichteten, ineffizienten Indizes abgewichen. Der Aktienfonds «GKB (CH) Aktien Welt ESG» besteht beispielsweise aus 50 gleichgewichteten Titeln. Das Portfolio wird täglich überwacht und regelmässig nach der gleichen Systematik angepasst. Wichtige Elemente im Selektionsprozess sind: Nachhaltigkeit (ESG-Rating), Qualität (Profitabilität) und Bewertung sowie das Kurs- und Gewinnmomentum eines Unternehmens. Die Aktienselektion der GKB zeichnet sich durch die Investition in qualitativ hochwertige Unternehmen sowie die Partizipation an langfristigen Risikoprämien aus. Dank einer disziplinierten Umsetzung bieten die GKB Aktienportfolios Anlegerinnen und Anlegern einen effektiven Mehrwert. Das zeigt sich beispielsweise beim «GKB (CH) Aktien Welt ESG»: Die Performance des 2017 lancierten Aktienfonds wird von «Morningstar» mit einem 5-Sterne-Rating bewertet – die höchste Kategorie (per 30.06.2021).