Ottimismo nonostante il raffreddamento congiunturale.

Il Centro di ricerca congiunturale dell’ETH di Zurigo (KOF) e la Segreteria di Stato per l’economia (SECO) prevedono un raffreddamento della congiuntura nel 2023. Significa forse che la Svizzera deve aspettarsi una recessione? Secondo il Prof. Dr. Jan-Egbert Sturm, i tassi di crescita più bassi sono stati registrati lo scorso inverno e sono rimasti positivi, cosicché la Svizzera è scampata a una recessione tecnica. Per l’anno in corso, le attuali previsioni congiunturali del KOF parlano di una crescita positiva quasi dell’1%. L’economia svizzera, piccola e aperta, dipende in larga misura dallo sviluppo economico dei suoi partner commerciali esteri e l’economia mondiale ha subito una battuta d’arresto, anche a causa dell’elevata inflazione e dell’aumento dei tassi di interesse. A ciò sono dovute in particolare le previsioni di crescita inferiori alla media per la Svizzera per il 2023.

Ogni contesto offre opportunità

Il concetto di «rischi congiunturali» è sulla bocca di tutti e viene spesso citato in relazione alle previsioni economiche. Ma che cosa si nasconde dietro questo concetto? «Per ogni previsione bisogna fare delle ipotesi», spiega Sturm. E prosegue: da un lato, si ipotizza che in futuro gli attori dell’economia si comporteranno in modo analogo al passato. Dall’altro lato si suppone, per esempio, che non vi sia un’ulteriore escalation della guerra in Ucraina né una sua espansione geografica oppure che in Cina non esploda una crisi immobiliare nel periodo di previsione. Purtroppo, le esperte e gli esperti di previsioni congiunturali non possono escludere categoricamente tali situazioni, così come non possono escludere una prossima crisi bancaria, una nuova pandemia o una catastrofe ambientale con gravi conseguenze economiche. Non è facile prevedere eventi del genere, che tuttavia si ripercuotono sull’economia.

Significa che, dopo l’acquisizione di Credit Suisse da parte di UBS, in Svizzera potrebbero verificarsi ulteriori disordini sulla piazza finanziaria? «Se le esperte e gli esperti avessero previsto tali rischi, sarebbero già stati presi in considerazione nelle previsioni», commenta il professore di ricerca economica. Secondo la stima del KOF, gli effetti macroeconomici dell’acquisizione di CS sono calcolabili. Nelle sue attuali previsioni economiche, l’istituto non prevede una crisi grave come la crisi finanziaria del 2008/2009 o la crisi dell’euro.

A livello di imprese: ogni contesto offre opportunità. Il direttore del KOF vede anche opportunità economiche nel contesto attuale: «Di solito è più facile immaginarsi i rischi negativi». Talvolta, tuttavia, l’economia si sviluppa meglio del previsto. Lo scorso inverno è stato meno drastico di quanto temuto, anche per via delle condizioni meteorologiche sorprendentemente miti. Anche i prossimi mesi potrebbero evolvere meglio del previsto, ad esempio se le aspettative inflazionistiche e la conseguente politica dei prezzi fossero più attenuate, sia sul mercato dei prodotti che del lavoro.